国家统计局数据显示，2025年4月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。1-4月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。

具体看，中新经纬梳理发现，9地4月CPI同比上涨，18地同比下降，上海、黑龙江、江西、山东同比持平。3月“涨跌”省份分别是8个、21个。

4月，西藏、宁夏、北京、浙江、四川、甘肃、内蒙古、河南、广东、海南、江苏、广西等12省份同比降幅大于全国平均水平。其中宁夏已连续同比14个月下降。

从全国层面CPI走势看，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读指出，虽然国际输入性因素对部分行业价格产生一定下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推进，部分领域价格呈现积极变化。

其中，董莉娟提到，4月CPI同比略有下降，主要受国际油价下行影响。食品价格下降0.2%，降幅比上月收窄1.2个百分点，影响CPI下降约0.03个百分点。她表示，扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.5%，涨幅保持稳定。

中金公司研报认为，4月CPI环比强于季节性主要受黄金、出行和进口牛肉价格带动，但同比连续第三个月为负，同时猪周期持续下行、以旧换新品类价格转跌，衣着与酒类等商品、教育与家政等服务价格弱于季节性，表明需求依然不足。虽然中美关税谈判较大程度上减轻了出口下行风险，但需求不足问题仍然比较突出，财政扩张支持内需仍然是提振物价的关键。

对于下阶段物价走势，银河证券研报指出，CPI或保持温和态势，预计5月份同比增速在0.1%左右。短期内重点在于加紧加快既定政策的落实落地，重点是科技、消费和外贸三个方向，有利于提振内需，将继续支撑核心CPI。研报指出，4月中央政治局会议延续对“提高中低收入群体收入，发展服务消费”的高度重视，有利于推动物价保持在合理水平。

东方金诚表示，总体上看，当前国内物价水平稳中偏弱，为扩消费对冲外部冲击提供了充分的政策空间。5月7日央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融支持政策，表明今年超常规逆周期调节开始在稳增长方向全面发力。预计接下来包括财政加力促消费在内的新增量政策会很快出台，将对后续物价走势带来重要支撑。

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